中化，將於12月20日以每股55元掛牌上市交易。中化合成董事長王勳聖表示，明年將受惠於2家新客戶器官移植用藥MMF挹注下，營運表現將優於今年，同時未來將與原開發藥廠早期開始合作，成為臨床前、臨床中的原料藥供應者，另外看好2012年為藥品專利到期高峰，要以現有基礎與國際大廠合作代工或新劑型、新適應症開發。法人推估，2010年營收將達12.05億元，稅後淨利1.76億元，每股稅後純益2.27元；2011年營收將達13.52億元，稅後淨利2.43億元，每股稅後純益可達3.13元。

中化合成生技是國內唯一擁有「生技發酵」、「化學合成」技術之原料藥廠，主要產品包括降膽固醇用藥的PVTS、器官移植用藥的MMF、RAPA，肌肉鬆弛劑MCB及原料藥中間體ZP7，前3者屬生技製程，後兩者則屬合成產品，MMF、MCB目前在北美市占率都居第一名，PVTS則是今年成長動能最強的產品，出貨量倍數成長，主要受惠競爭同業未通過FDA查產的轉單效益。

中化合成生技成立於1964年，主要生產合成藥品、抗生素及化學原料產品，，目前實收資本額為7.02億元。因台灣加入WTO後進口原料藥關稅降至零，壓縮國內廠商空間，進而轉型以外銷為重，去年內銷比重僅存3.2%；外銷區域則包括美國69.8%；歐洲8.7%；亞洲16.7%；國內3.2%；其他1.6%。主要客戶有惠氏、默克及德國印度前五大學名藥廠。是國內唯一兼具合成及生技製程的原料藥廠，預計未來3年內進入蛋白質大分子新藥代工市場。

中化合成總經理張祥漢指出，公司Limus系列，目前研發中的包括Tacrolimus及Everolimus，其中前者與母公司中化合作，預計2012年量產。後者主要客戶則為國際大廠諾華(Novartis)，根據該客戶規劃，2010-2014年將進行11種適應症的試驗，也將挹注未來營收成長。

中化合成目前主要產品可以區分兩大類，分別是：生技製程及和成產品，其中生技製程包括降膽固醇用藥的PVTS、器官移植用藥的MMF及RAPA；合成產品則有肌肉鬆弛劑的MCB及原料藥中間體ZP7。以目前產品結構來看，生技製程占營收55%，毛利率落在介於4-7成，合成製程占營收45%，毛利率則有5-20%。

張祥漢樂觀指出，台灣原料藥廠具備生產成本相對開發國家低、產程管理優於中、印的優勢，目前包括MMF、MCB在北美市占率都居龍頭地位，除既有產品外，也看好還在研發中的RAPA及Limus系列的成長潛力。以RAPA來說，其中用於骨癌的3期臨床，預計年底完成，未來將申請歐美藥證，最快2011年底新藥上市，2012年預估銷量將有30-50公斤；另外，公司同時與Merck（默克）藥廠合作，進行其他六個適應症的開發，預計每個適應症的高峰銷售將有50-70公斤，未來將與Merck共同銷售，對於公司獲利可望如虎添翼。

另外，目前中化合成自行研發的Limus系列，包含Tacrolimus及Everolimus，其中Tacrolimus與母公司中化合作，預計2012年量產；後者主要客戶則為國際大廠Novartis（諾華），未來年將進行11種適應症的試驗。