中化生（1762）下周一（20日）將以55元掛牌上市，對明年營運審慎樂觀。董事長王勳聖表示，中化生除了鎖定扮演臨床前、臨床中的原料藥供應者角色外，亦將以現有基礎與國際大廠合作代工或新劑型、新適應症開發。

    　近年營運表現十分突出的中化生，是國內唯一擁有「生技發酵」、「化學合成」技術的原料藥廠，主要產品包括降膽固醇用藥的PVTS、器官移植用藥的MMF、RAPA，肌肉鬆弛劑MCB及原料藥中間體ZP7，前三者屬生技製程，後兩者則屬合成產品，MMF、MCB目前在北美市占率都居第一名，PVTS則是今年成長動能最強的產品，出貨量倍數成長，主要受惠競爭同業未通過FDA查產的轉單效益。

    　王勳聖表示，明年主要動能來自器官移植用藥MMF，在2家新客戶訂單帶動，營運表現將優於今年。

    　中化生總經理張祥漢指出，2011年下半年至2012年將有合作客戶新藥陸續申請藥證，其中，Rapamycin已確定將有11個適應症將進行臨床，進度最快的骨癌三期臨床已近尾聲，預計明年中前申請藥證，2012年新藥上市，未來子宮內膜及前列腺癌也將陸續完成二期臨床，成為2012年後營收成長的最大動力。

    　張祥漢表示，隨全球多項專利新藥在2012年陸續到期，2013年全球學名藥市場可達1,110億美元，中化生目前主力產品已有12項，已向美國食品藥物管理局（FDA）申請原料藥主檔案登記項目也有24項。

    　中化生去年營收10.92億元，毛利率46.03％，每股純益3.62元。今年前3季營收9.14億元，毛利率36.99％，每股純益1.82元，全年毛利率、獲利表現可能都低於去年，這是專利到期價格大跌原因。

    　張洋漢指出，目前MMF原料藥一年的市場需求量約90公噸，前2大客戶Teva、Roxane市占率達7成，預計明年將新增2家客戶，加上價格回穩，出貨量成長將帶動營收向上，成為明年最主要的成長動能。

    　主辦承銷商富邦證預估，中化生明年在新產品和新客戶挹注下，營收將達13.52億元，稅後盈餘2.43億元，以上市後股本7.76億元估算，每股稅後盈餘3.13元。